{"id":78836,"date":"2025-01-09T07:55:36","date_gmt":"2025-01-09T10:55:36","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=78836"},"modified":"2025-01-09T07:55:36","modified_gmt":"2025-01-09T10:55:36","slug":"cresce-orientacao-para-acionista-estrangeiro-nao-investir-no-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2025\/01\/09\/cresce-orientacao-para-acionista-estrangeiro-nao-investir-no-brasil\/","title":{"rendered":"Cresce orienta\u00e7\u00e3o para acionista estrangeiro n\u00e3o investir no Brasil"},"content":{"rendered":"<p><em>O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O investidor estrangeiro deve se manter distante do Brasil com a persist\u00eancia de temores em rela\u00e7\u00e3o ao quadro fiscal do Pa\u00eds e a perspectiva de menos cortes de juros nos EUA com Donald Trump. Bancos de Wall Street, como JPMorgan e Morgan Stanley, e da Europa \u2013 entre eles Julius Baer e HSBC \u2013 t\u00eam rebaixado a recomenda\u00e7\u00e3o para a compra de ativos brasileiros, num movimento em cascata. Ao longo de 2024, a participa\u00e7\u00e3o do Brasil em fundos globais caiu. O peso do Pa\u00eds no \u00edndice de a\u00e7\u00f5es MSCI Emerging Markets foi de cerca de 4% em dezembro, ante 5,8% no fim de 2023. Quando detinha grau de investimento (perdido em 2015, no governo Dilma Rousseff), o Brasil chegou a ter participa\u00e7\u00e3o de 17%.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A persist\u00eancia de temores em rela\u00e7\u00e3o ao quadro fiscal no Brasil, que n\u00e3o foram apaziguados com o pacote apresentado em novembro passado pelo governo, e a perspectiva de menos cortes de juros nos Estados Unidos no ano em que Donald Trump retorna \u00e0 Casa Branca, devem manter o investidor estrangeiro distante do Pa\u00eds em 2025.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Bancos de Wall Street como JPMorgan e Morgan Stanley, mas tamb\u00e9m da Europa \u2013 entre eles, o su\u00ed\u00e7o Julius Baer e o HSBC \u2013 t\u00eam rebaixado a recomenda\u00e7\u00e3o para a compra de ativos brasileiros num movimento em cascata diante da piora das expectativas e da falta de visibilidade para a revers\u00e3o desse cen\u00e1rio \u00e0 frente.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ao longo do ano passado, a participa\u00e7\u00e3o do Brasil em fundos globais, que j\u00e1 era baixa, minguou ainda mais. O peso do Pa\u00eds no \u00edndice de a\u00e7\u00f5es MSCI Emerging Markets (MSCI EM), uma das principais refer\u00eancias para investidores estrangeiros, caiu para cerca de 4% em dezembro, ante 5,8% no fim de 2023. Com isso, o Brasil foi desbancado pela Ar\u00e1bia Saudita, que se consolidou na quinta coloca\u00e7\u00e3o do \u00edndice pela primeira vez na hist\u00f3ria. Nos tempos \u00e1ureos, quando de<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Refer\u00eancia<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Peso do Pa\u00eds no \u00edndice de a\u00e7\u00f5es MSCI Emerging Markets caiu para cerca de 4%, ante 5,8% em 2023 tinha grau de investimento (perdido em 2015, no governo Dilma Rousseff), o Brasil chegou a registrar participa\u00e7\u00e3o de 17%.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para o diretor da consultoria pol\u00edtica Eurasia Group para as Am\u00e9ricas, Christopher Garman, dificilmente o estrangeiro vai querer entrar com investimentos mais fortes no Brasil ao longo de 2025. Pesam, sobretudo, as incertezas sobre como os riscos dom\u00e9sticos podem se desenrolar adiante em um cen\u00e1rio de maior cautela externa com Trump de volta \u00e0 Casa Branca, explica. Al\u00e9m disso, os juros nos EUA podem sofrer apenas um corte de 0,25 ponto porcentual neste ano, como mostra monitoramento da plataforma CME Group, o que deve manter baixo o apetite estrangeiro por pa\u00edses emergentes.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201cO investidor estrangeiro ainda enxerga o Brasil de uma forma um pouco menos alarmista que o dom\u00e9stico, mas essa dist\u00e2ncia se estreitou com a crise de confian\u00e7a que o Brasil atravessou nos \u00faltimos meses\u201d, avalia Garman, baseado em Washington, nos EUA.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A equipe econ\u00f4mica tem rebatido as avalia\u00e7\u00f5es do mercado. Na quarta-feira, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, previu que o Pa\u00eds chegar\u00e1 \u201cmais arrumado\u201d em 2026 (\u00faltimo ano do atual mandato do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva), em rela\u00e7\u00e3o ao quadro herdado de Jair Bolsonaro, se conseguir tirar todas suas propostas do papel.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Em recente entrevista ao Estad\u00e3o\/Broadcast, o diretor de Pesquisa Macroecon\u00f4mica para a Am\u00e9rica Latina do Goldman Sachs, Alberto Ramos, alertou que os investidores \u201cjogaram a toalha\u201d para o Brasil.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Antes mesmo da aprova\u00e7\u00e3o do pacote de conten\u00e7\u00e3o de gastos no Congresso, no fim do ano passado, bancos como os americanos Morgan Stanley e o JPMorgan j\u00e1 haviam se antecipado \u00e0s medidas e rebaixado a recomenda\u00e7\u00e3o para \u201ccomprar\u201d ativos do Brasil aos seus clientes, em meio \u00e0s preocupa\u00e7\u00f5es com a situa\u00e7\u00e3o fiscal.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Na sequ\u00eancia, o su\u00ed\u00e7o Julius Baer \u2013 que, em reestrutura\u00e7\u00e3o, vai deixar o Pa\u00eds depois de vender seu neg\u00f3cio de gest\u00e3o de fortunas ao BTG Pactual \u2013 tamb\u00e9m revisou a recomenda\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es de empresas brasileiras de \u201coverweight\u201d, ou seja, exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia (equivalente \u00e0 compra), para neutra. Ao justificar a mudan\u00e7a de avalia\u00e7\u00e3o, o banco falou em uma \u201ccorros\u00e3o de credibilidade fiscal\u201d.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Na semana passada, foi a vez do HSBC. O banco rebaixou a recomenda\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es brasileiras de neutra para \u201cunderweight\u201d, equivalente \u00e0 venda, e disse que considera o Brasil uma \u201carmadilha cl\u00e1ssica de valor\u201d.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O chamado \u201cdowngrade\u201d dos bancos estrangeiros acompanha o pior ano da Bolsa brasileira sob a \u00f3tica externa desde 2020. Em 2024, o fluxo de capital externo ficou negativo em mais de R$ 32 bilh\u00f5es. E, para o HSBC, o mercado brasileiro dificilmente ter\u00e1 uma melhora na recomenda\u00e7\u00e3o at\u00e9 que os juros passem a cair. (O Estado de S. Paulo\/Aline Bronzati)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O Estado de S. 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