{"id":75395,"date":"2024-08-02T08:46:22","date_gmt":"2024-08-02T11:46:22","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=75395"},"modified":"2024-08-02T08:46:22","modified_gmt":"2024-08-02T11:46:22","slug":"mercado-preve-taxa-basica-de-juros-sem-alteracao-ate-o-fim-deste-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2024\/08\/02\/mercado-preve-taxa-basica-de-juros-sem-alteracao-ate-o-fim-deste-ano\/","title":{"rendered":"Mercado prev\u00ea taxa b\u00e1sica de juros sem altera\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim deste ano"},"content":{"rendered":"<p><em>O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O comunicado da reuni\u00e3o de anteontem do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), que manteve a taxa Selic em 10,5%, gerou avalia\u00e7\u00f5es distintas no mercado financeiro. Enquanto parte dos agentes avaliou o tom da comunica\u00e7\u00e3o como mais austera (hawkish, no jarg\u00e3o do mercado) do que o anterior, alguns analistas aguardavam um posicionamento mais duro por parte do comit\u00ea, dada a deteriora\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos meses e a press\u00e3o sobre o c\u00e2mbio.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ainda assim, o cen\u00e1rio n\u00e3o alterou a mediana das expectativas para o n\u00edvel da Selic em 2024 (10,5%) e 2025 (9,5%). A maioria das casas (24 de 41 institui\u00e7\u00f5es consultadas pelo Proje\u00e7\u00f5es Broadcast, ou 58,5%) v\u00ea o juro inalterado at\u00e9 dezembro deste ano e retomada do afrouxamento monet\u00e1rio em algum momento de 2025.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A economista para Brasil do BNP Paribas, Laiz Carvalho, avalia que o BC optou por uma estrat\u00e9gia de \u201cfalar menos\u201d no comunicado da \u00faltima reuni\u00e3o para n\u00e3o se comprometer com movimentos futuros.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para 2025, a expectativa do BNP \u00e9 de retomada do afrouxamento monet\u00e1rio, com a Selic<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>encerrando no pr\u00f3ximo ano em 9,50% e nesse n\u00edvel dentro do horizonte relevante, no primeiro trimestre de 2026. Laiz diz, por\u00e9m, que o retorno do ciclo de queda da Selic deve acontecer mais pr\u00f3ximo do meio do que do in\u00edcio de 2025.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Progn\u00f3stico<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O economista-chefe da Porto Asset, Felipe Sichel, por outro lado, prev\u00ea que a Selic dever\u00e1 ficar parada no atual n\u00edvel at\u00e9 o fim de 2025.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ele cita que o progn\u00f3stico est\u00e1 condizente com um ambiente de atividade dom\u00e9stica resiliente, expectativas de infla\u00e7\u00e3o acima da meta e a avalia\u00e7\u00e3o do BC de que o juro em 10,5% ainda \u00e9 restritivo.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para ele, por\u00e9m, \u00e9 importante analisar como se dar\u00e1 o ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio nos Estados Unidos, \u00e0 medida que a retomada do ciclo de queda no juro americano se aproxima.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201cUma coisa \u00e9 o Fed (Federal Reserve, o BC americano) cortar juro porque quer, outra coisa \u00e9 cortar se precisa\u201d, diz o economista, citando a possibilidade de a economia dos Estados Unidos desacelerar al\u00e9m do esperado.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Este cen\u00e1rio em que o juro americano precisa cair mais rapidamente que o previsto hoje pelo mercado tende, na avalia\u00e7\u00e3o de Sichel, a interferir na fun\u00e7\u00e3o do BC. Ele aponta que uma economia dos Estados Unidos que desacelera mais fortemente pode, por um lado, trazer riscos tamb\u00e9m para a atividade dom\u00e9stica.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Poss\u00edvel alta<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Embora ainda n\u00e3o esteja no cen\u00e1rio-base da maioria das casas, uma poss\u00edvel alta nos juros ainda neste ano est\u00e1 no radar de parte dos analistas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para o economista-chefe para Brasil do Barclays, Roberto Secemski, h\u00e1 uma chance de 30% de haver eleva\u00e7\u00e3o do juro b\u00e1sico em 2024, dada a \u201cpersistente fraqueza\u201d da cota\u00e7\u00e3o do real em um ambiente de incertezas fiscais \u201cremanescentes\u201d.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O UBS BB tamb\u00e9m v\u00ea uma possibilidade de 30% de alta na Selic, mas j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em setembro, como efeito do fator cambial e, principalmente, de um fiscal \u201caqu\u00e9m das expectativas\u201d do mercado. (O Estado de S. Paulo\/Daniel Mendes e Gabriela Juc\u00e1)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O Estado de S. Paulo &nbsp; O comunicado da reuni\u00e3o de anteontem do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), que manteve a taxa Selic em 10,5%, gerou avalia\u00e7\u00f5es distintas no mercado financeiro. 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