{"id":72442,"date":"2024-03-27T08:49:57","date_gmt":"2024-03-27T11:49:57","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=72442"},"modified":"2024-03-27T08:49:57","modified_gmt":"2024-03-27T11:49:57","slug":"inflacao-requer-maior-flexibilidade-diz-copom","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2024\/03\/27\/inflacao-requer-maior-flexibilidade-diz-copom\/","title":{"rendered":"Infla\u00e7\u00e3o requer \u2018maior flexibilidade\u2019, diz Copom"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo<\/em><\/p>\n

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As incertezas sobre a velocidade de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta, tanto no Brasil quanto no exterior, demandam uma \u201cmaior flexibilidade\u201d na administra\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros (a Selic). \u00c9 o que diz a ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central, realizada na semana passada. Divulgado ontem, o documento faz men\u00e7\u00e3o ao fato de que \u201calguns membros (do colegiado) argumentaram que, se a incerteza permanecer elevada no futuro, um ritmo mais lento de distens\u00e3o monet\u00e1ria pode revelar-se apropriado, para qualquer taxa terminal que se deseje atingir\u201d.<\/p>\n

 <\/p>\n

Pela leitura do mercado, o trecho abre a porta para uma redu\u00e7\u00e3o do ritmo de corte da Selic a partir de junho, mesmo que isso n\u00e3o signifique mudan\u00e7a no ciclo total de redu\u00e7\u00e3o da taxa at\u00e9 o fim do ano. \u201cO cen\u00e1rio-base n\u00e3o se alterou substancialmente, mas, com as incertezas do cen\u00e1rio, julgou-se apropriado ter maior flexibilidade de pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, informou a ata. \u201cO comit\u00ea avalia que h\u00e1 maior incerteza nas conjunturas dom\u00e9stica e internacional.\u201d<\/p>\n

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Na reuni\u00e3o da semana passada, o Copom voltou a reduzir, pela sexta vez seguida, a Selic em 0,5 ponto porcentual, que passou a ser de 10,75% ao ano. Mas, em contraste com os encontros anteriores, sinalizou corte \u201cda mesma magnitude\u201d apenas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o \u2013 marcada para maio. At\u00e9 ent\u00e3o, esse tipo de indica\u00e7\u00e3o vinha servindo para as duas reuni\u00f5es posteriores.<\/p>\n

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Tamb\u00e9m ontem, o IBGE divulgou que a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o em mar\u00e7o ficou em 0,36%, desacelerando em rela\u00e7\u00e3o a fevereiro. Mas, ainda assim, o \u00edndice acabou superando as estimativas do mercado financeiro para o per\u00edodo.<\/p>\n

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Massa salarial<\/strong><\/p>\n

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A ata mostrou ainda que os integrantes do Copom avaliaram o eventual impacto do aumento de ganhos salariais na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os. \u201cO comit\u00ea demonstrou maior preocupa\u00e7\u00e3o com poss\u00edveis efeitos da amplia\u00e7\u00e3o de ganhos reais no per\u00edodo mais recente e da acelera\u00e7\u00e3o de crescimento observada nos dados referentes \u00e0 massa salarial sobre a din\u00e2mica prospectiva da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os.\u201d<\/p>\n

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Para Laiz Carvalho, economista para Brasil do BNP, o Copom \u201cbateu na tecla de que o cen\u00e1rio n\u00e3o mudou, mas que as incertezas s\u00e3o grandes no futuro\u201d. \u201cAntes (da \u00faltima reuni\u00e3o), esper\u00e1vamos um corte de 0,50 ponto porcentual em junho, e come\u00e7ava a reduzir o ritmo em julho. Agora, vemos 0,25 ponto j\u00e1 em junho.\u201d<\/p>\n

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J\u00e1 o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, afirma que o cen\u00e1rio de atividade resiliente neste in\u00edcio de ano, atrelado ao mercado de trabalho aquecido, e uma press\u00e3o na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os s\u00e3o elementos de preocupa\u00e7\u00e3o para o BC, colaborando para a mudan\u00e7a do chamado \u201cforward guidance\u201d.<\/p>\n

 <\/p>\n

O economista, por\u00e9m, ainda v\u00ea espa\u00e7o para corte de 0,5 ponto na reuni\u00e3o de junho. \u201cSe confirmar essa infla\u00e7\u00e3o moderada, pode haver espa\u00e7o para a continuidade de corte em 0,5 ponto\u201d, disse ele. Vale acrescenta que os dados de infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os permanecem como ponto de aten\u00e7\u00e3o para a tomada de decis\u00f5es da autoridade monet\u00e1ria. \u201cEsse momento de crescimento da atividade no in\u00edcio do ano \u00e9 estimulado por pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria. O BC vai segurar o que pode na monet\u00e1ria, e precisa sinalizar para que a (pol\u00edtica) fiscal n\u00e3o seja expansionista\u201d. (O Estado de S. Paulo\/Tha\u00eds Barcellos, C\u00e9lia Froufe, Gabriela Juc\u00e1 e Marianna Gualter)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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