{"id":72183,"date":"2024-03-15T08:51:50","date_gmt":"2024-03-15T11:51:50","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=72183"},"modified":"2024-03-15T08:51:50","modified_gmt":"2024-03-15T11:51:50","slug":"mercado-ve-risco-a-investimento-com-intervencionismo-de-lula","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2024\/03\/15\/mercado-ve-risco-a-investimento-com-intervencionismo-de-lula\/","title":{"rendered":"Mercado v\u00ea risco a investimento com intervencionismo de Lula"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n

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Os sinais emitidos pelo presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva de que pode adotar postura mais intervencionista na economia aumentam a incerteza para investimentos e podem dificultar um crescimento mais robusto do Pa\u00eds, na opini\u00e3o de analistas ouvidos pelo Estad\u00e3o. Essa pol\u00edtica ficou evidente nos casos Petrobras e Vale. Em 2023, a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo (medida da taxa de investimentos) recuou e correspondeu a 16,5% do PIB, um n\u00edvel historicamente baixo e inferior ao de outras economias emergentes. O governo afirma que o Ibovespa teve valoriza\u00e7\u00e3o de 16,65% na atual gest\u00e3o. Pol\u00edticas como subs\u00eddios e gest\u00e3o de obras e compras p\u00fablicas com incentivo ao conte\u00fado local tamb\u00e9m s\u00e3o criticadas. \u201cO mundo inteiro j\u00e1 abandonou e a gente insiste\u201d, afirma Luiz Fernando Figueiredo, ex-diretor do BC.<\/p>\n

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O presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva tem dado sinais contradit\u00f3rios na condu\u00e7\u00e3o da economia e indicado que pode voltar a adotar uma postura mais intervencionista. Nas \u00faltimas semanas, a m\u00e3o pesada do governo ficou evidente na governan\u00e7a de Petrobras e Vale, duas gigantes nacionais. Analistas com experi\u00eancia no setor p\u00fablico dizem que as falas de Lula provocam um custo elevado para a economia brasileira porque aumentam a incerteza para o investimento das companhias, o que pode dificultar um crescimento mais robusto do Pa\u00eds nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n

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\u201cUma coisa \u00e9 inequ\u00edvoca: existe um custo de incerteza e de sinal de caminho errado \u2013 rejeitado pela imensa maioria dos agentes econ\u00f4micos \u2013 que influencia negativamente uma das nossas maiores dificuldades hoje, que \u00e9 a baixa taxa de investimento\u201d, afirma Jos\u00e9 Roberto Mendon\u00e7a de Barros, s\u00f3cio da consultoria MB Associados e ex-secret\u00e1rio de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica. \u201cMesmo que sejam tentativas (de interven\u00e7\u00e3o) n\u00e3o totalmente consumadas, elas afetam negativamente as expectativas. \u00c9 um custo que est\u00e1 dado. Elas representam uma parte do governo com ideias de anteontem.\u201d<\/p>\n

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Procurada, a Secretaria de Comunica\u00e7\u00e3o do governo afirma que a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es na Bolsa, desde que o presidente assumiu, mostraria outro quadro. Desde o in\u00edcio de 2023, o Ibovespa (principal \u00edndice da Bolsa brasileira) se valorizou em 16,65%.<\/p>\n

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Ontem, tanto as a\u00e7\u00f5es da Petrobras quanto as da Vale voltaram a cair. No primeiro caso, a queda variou de 0,44% (pap\u00e9is PN) a 0,68% (ON), mesmo com os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em alta no exterior; j\u00e1 Vale desvalorizou 1,27%. No m\u00eas, Petrobras PN cai 9,77%; as a\u00e7\u00f5es ON, 10,84%; e Vale, 5,73%.<\/p>\n

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Os economistas tamb\u00e9m apontam que o presidente retoma um discurso velho, que colocou o Pa\u00eds numa recess\u00e3o entre 2014 e 2016. E pior: joga fora a oportunidade de capitalizar um bom momento da economia brasileira.<\/p>\n

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Em 2023, o PIB cresceu 2,9%, acima do esperado, o Banco Central deu in\u00edcio ao ciclo de corte da taxa b\u00e1sica de juros (Selic), a infla\u00e7\u00e3o ficou no intervalo da meta e o mercado de trabalho se mostrou bastante forte. \u201cTudo isso (discurso intervencionista) causa uma tremenda inseguran\u00e7a jur\u00eddica. Cria-se um ambiente negativo para o investimento\u201d, diz Marcos Mendes, pesquisador associado do Insper e exchefe da assessoria especial do Minist\u00e9rio da Fazenda de 2016 a 2018. \u201cQuem vai investir num Pa\u00eds em que voc\u00ea olha e o governo bota o dedo em tudo?\u201d<\/p>\n

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No ano passado, a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo (FBCF, a medida da taxa de investimentos dentro da economia) recuou e correspondeu a apenas 16,5% do Produto Interno Bruto (PIB), um patamar historicamente baixo e inferior ao de outras economias emergentes.<\/p>\n

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Governo Dividido<\/strong><\/p>\n

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Desde o in\u00edcio do terceiro mandato, sempre pairou uma d\u00favida sobre qual seria o comportamento do governo na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica. O grande n\u00f3 \u00e9 que o governo se equilibra em duas correntes. De um lado, existe uma press\u00e3o da ala pol\u00edtica para que o governo tente turbinar a economia por meio do aumento de gastos e, de outro, a equipe liderada pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, que mira o controle da situa\u00e7\u00e3o fiscal do Pa\u00eds.<\/p>\n

 <\/p>\n

Nesse contexto, Lula e parte dos seus ministros sempre encontraram espa\u00e7o para um discurso mais intervencionista na economia. As cr\u00edticas alcan\u00e7aram a autonomia do Banco Central e a atua\u00e7\u00e3o de Roberto Campos Neto no comando da institui\u00e7\u00e3o, a reforma trabalhista, a privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras e o patamar da meta de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u201cAlgumas coisas o Haddad tem conseguido segurar. No Minist\u00e9rio do Planejamento, tamb\u00e9m tem algumas mudan\u00e7as importantes\u201d, diz a economista Elena Landau, com passagem pelo BNDES no governo Fernando Henrique Cardoso. \u201cO problema \u00e9 que a gente n\u00e3o sabe como vai ser se o Lula continuar perdendo apoio nas pesquisas, se ele vai fazer o que fez depois do mensal\u00e3o. At\u00e9 o mensal\u00e3o, o Lula se comportou. O neg\u00f3cio come\u00e7ou a ficar feio depois.\u201d<\/p>\n

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Em 2023, o governo emplacou algumas pol\u00edticas consideradas controversas, como a Nova Ind\u00fastria Brasil, que reedita medidas de antigas gest\u00f5es petistas ao prever R$ 300 bilh\u00f5es em financiamentos e subs\u00eddios at\u00e9 2026, al\u00e9m de uma gest\u00e3o de obras e compras p\u00fablicas, com incentivo ao conte\u00fado local \u2013 exig\u00eancia de compra de fornecedores brasileiros. \u201cS\u00e3o coisas que ganharam um verniz de modernidade, mas que n\u00e3o deram certo no passado. O mundo inteiro j\u00e1 abandonou e a gente insiste\u201d, afirma Luiz Fernando Figueiredo, ex-diretor do BC e presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Jive Investments. (O Estado de S. Paulo\/Luiz Guilherme Gerbelli, Mariana Carneito e C\u00edcero Cotrim)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo   Os sinais emitidos pelo presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva de que pode adotar postura mais intervencionista na economia aumentam a incerteza para investimentos e podem dificultar um crescimento mais robusto do Pa\u00eds, na opini\u00e3o de analistas ouvidos pelo Estad\u00e3o. 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