{"id":71426,"date":"2024-02-09T09:02:30","date_gmt":"2024-02-09T12:02:30","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=71426"},"modified":"2024-02-09T09:02:30","modified_gmt":"2024-02-09T12:02:30","slug":"fusao-pode-criar-3a-maior-operadora-de-petroleo-do-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2024\/02\/09\/fusao-pode-criar-3a-maior-operadora-de-petroleo-do-brasil\/","title":{"rendered":"Fus\u00e3o pode criar 3\u00aa maior operadora de petr\u00f3leo do Brasil"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo\u00a0 <\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

Bem-vista pelo mercado, a poss\u00edvel fus\u00e3o entre as petroleiras independentes PetroReconcavo e 3R Petroleum na produ\u00e7\u00e3o em terra faria surgir a terceira maior operadora de petr\u00f3leo do Pa\u00eds, com produ\u00e7\u00e3o de mais de 80 mil barris de \u00f3leo equivalente por dia (boed), s\u00f3 atr\u00e1s de Petrobras e da Prio em opera\u00e7\u00e3o pr\u00f3pria. Os rumores, que cresceram nas \u00faltimas duas semanas, fizeram as a\u00e7\u00f5es da 3R subirem 10% em um m\u00eas at\u00e9 quarta-feira. J\u00e1 o papel da PetroReconcavo se valorizou 7,8% no per\u00edodo.<\/p>\n

 <\/p>\n

Redu\u00e7\u00e3o de gastos com pessoal e infraestrutura, al\u00e9m de balan\u00e7o comum mais equilibrado, com espa\u00e7o para novas consolida\u00e7\u00f5es, s\u00e3o os argumentos que animam as partes nos bastidores. Mas haveria, tamb\u00e9m, arestas a serem aparadas na negocia\u00e7\u00e3o, que deve ser estabelecida caso a 3R acolha a proposta de sociedade de iguais da Maha Energy, que hoje tem 5% de participa\u00e7\u00e3o na 3R por meio de derivativos e 15% da subsidi\u00e1ria 3R Offshore, empresa que permaneceria independente.<\/p>\n

 <\/p>\n

Em carta recebida pela 3R em 18 de janeiro, a Maha prop\u00f5e uma fus\u00e3o de iguais do onshore (explora\u00e7\u00e3o em terra) da 3R com a PetroReconcavo. A d\u00edvida relacionada \u00e0 opera\u00e7\u00e3o onshore da 3R (US$ 1,7 bilh\u00e3o, ou R$ 8,4 bilh\u00f5es) se somaria ao baixo endividamento da atual concorrente (US$ 187 milh\u00f5es, ou R$ 931 milh\u00f5es), o que levaria a uma alavancagem de 1,4 vez o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) composto, estimado em US$ 1,1 bilh\u00e3o (R$ 5,5 bilh\u00f5es) para a nova empresa em 2024.<\/p>\n

 <\/p>\n

Ainda pela proposta, a nova petroleira onshore ficaria sob o comando da PetroReconcavo, mas com conselho misto. A 3R contratou assessoramento do Ita\u00fa para avaliar o desenho de fus\u00e3o proposto. De acordo com pessoas a par das negocia\u00e7\u00f5es, a PetroReconcavo tamb\u00e9m se movimenta, mas aguarda a formaliza\u00e7\u00e3o da proposta pela 3R.<\/p>\n

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Impasse<\/strong><\/p>\n

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A maior aresta a ser superada passa pelo pre\u00e7o das duas empresas, j\u00e1 que hoje a PetroReconcavo tem valor patrimonial superior ao da 3R em sua opera\u00e7\u00e3o onshore. Outra diz respeito a diferen\u00e7as na vis\u00e3o de neg\u00f3cio delas.<\/p>\n

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De acordo com relat\u00f3rio do UBS BB, a opera\u00e7\u00e3o onshore da 3R teria valor entre 20% e 30% inferior ao da PetroReconcavo (US$ 1,42 bilh\u00e3o, ou R$ 7 bilh\u00f5es). Ainda assim, o analistachefe de Petr\u00f3leo e G\u00e1s Natural do UBS BB, Luiz Carvalho, diz que a diferen\u00e7a n\u00e3o \u00e9 encarada pelo banco como adequada para orientar a transa\u00e7\u00e3o. O relat\u00f3rio do UBS BB refor\u00e7a que a eventual fus\u00e3o parece positiva, dadas os \u201crelevantes sinergias comerciais, de infraestrutura e operacionais entre as opera\u00e7\u00f5es\u201d.<\/p>\n

 <\/p>\n

A PetroReconcavo precisa das instala\u00e7\u00f5es da 3R para escoar petr\u00f3leo e processar g\u00e1s. Uma pessoa a par da opera\u00e7\u00e3o diz que, se a fus\u00e3o n\u00e3o ocorrer, em poucos meses o uso do terminal pode virar objeto de lit\u00edgio judicial. A mesma pessoa acrescenta que h\u00e1 sinergias operacionais relacionadas \u00e0 perfura\u00e7\u00e3o, opera\u00e7\u00e3o e revitaliza\u00e7\u00e3o de po\u00e7os, devido \u00e0 proximidade dos campos de produ\u00e7\u00e3o das duas empresas, no Rio Grande do Norte e na Bahia.<\/p>\n

 <\/p>\n

Uma pessoa a par das tratativas na 3R afirma que os maiores acionistas da companhia \u2013 incluindo a Gerval Investimentos e o BTG Pactual \u2013 estariam alinhados \u00e0 ideia da fus\u00e3o.<\/p>\n

 <\/p>\n

Procurada, a 3R informou que a proposta encaminhada pela Maha Energy ser\u00e1 analisada por seu conselho de administra\u00e7\u00e3o. E acrescentou que contratou institui\u00e7\u00e3o financeira (Ita\u00fa) para \u201csuportar a an\u00e1lise da opera\u00e7\u00e3o, assim como da melhor estrutura societ\u00e1ria para implementa\u00e7\u00e3o da potencial transa\u00e7\u00e3o, caso venha a ser concretizada\u201d. A PetroReconcavo n\u00e3o respondeu. (O Estado de S. Paulo\/Gabriel Vasconcelos)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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