{"id":68981,"date":"2023-10-13T08:38:52","date_gmt":"2023-10-13T11:38:52","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=68981"},"modified":"2023-10-13T08:38:52","modified_gmt":"2023-10-13T11:38:52","slug":"a-inflacao-vem-mais-fraca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2023\/10\/13\/a-inflacao-vem-mais-fraca\/","title":{"rendered":"A infla\u00e7\u00e3o vem mais fraca"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

A infla\u00e7\u00e3o de setembro foi mais bem comportada do que previsto pelos analistas e, principalmente, pelos que p\u00f5em dinheiro nos contratos futuros. Esperavam alguma coisa em torno de 0,34%, mas ficou em 0,26%, o que deixa a infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses em 5,19% (acima da \u00e1rea de escape tolerada de 4,75%).<\/p>\n

 <\/p>\n

Mais significativo ainda foi o \u00edndice de difus\u00e3o, que mede o n\u00famero de itens da cesta de consumo que acusou alta de pre\u00e7os. Em setembro, foi de 43%, ante os 53% acontecidos em agosto. Mostra que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 menos espalhada, o que \u00e9 bom sinal.<\/p>\n

 <\/p>\n

Do ponto de vista da pol\u00edtica monet\u00e1ria (pol\u00edtica de juros), essa infla\u00e7\u00e3o mais amena, indica que o atual ritmo de baixa dos juros b\u00e1sicos (Selic), de 0,5% ponto porcentual de cada vez, est\u00e1 consolidado. Como ainda h\u00e1 duas reuni\u00f5es do Copom previstas para este ano, j\u00e1 d\u00e1 para apostar que a economia encerrar\u00e1 2023 com a Selic a 11,75% ao ano.<\/p>\n

 <\/p>\n

Mas conv\u00e9m examinar quais os riscos de que algo d\u00ea errado na infla\u00e7\u00e3o destes tr\u00eas \u00faltimos meses do ano.<\/p>\n

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Uma das amea\u00e7as est\u00e1 na \u00e1rea dos combust\u00edveis. A guerra de Israel com o Hamas tende a puxar para cima as cota\u00e7\u00f5es do diesel. O presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, j\u00e1 admitiu que um reajuste dos pre\u00e7os para cima \u00e9 mais do que uma possibilidade.<\/p>\n

 <\/p>\n

A outra amea\u00e7a vem da atua\u00e7\u00e3o dos grandes bancos centrais, especialmente do Fed (o banco central dos Estados Unidos). A infla\u00e7\u00e3o no mercado norte-americano n\u00e3o d\u00e1 tr\u00e9guas, j\u00e1 vai para 3,7% ao ano (a meta \u00e9 2%), mas tende a subir, n\u00e3o s\u00f3 porque o mercado de trabalho por l\u00e1 est\u00e1 apertado (desemprego de apenas 3,7%), mas, tamb\u00e9m, porque a alta dos combust\u00edveis pode produzir novos estragos. Se a decis\u00e3o do Fed for puxar por mais juros b\u00e1sicos (fedfunds), hoje entre 5,25% e 5,50% ao ano, algum impacto sobre a economia brasileira ser\u00e1 inevit\u00e1vel.<\/p>\n

 <\/p>\n

Certas pessoas n\u00e3o entendem por que juros mais altos l\u00e1 fora podem criar problema tamb\u00e9m por aqui. Basta levar em conta que alta dos juros implica menos dinheiro na economia.<\/p>\n

 <\/p>\n

Nos Estados Unidos \u00e9 o mesmo que alta do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s outras moedas. Um d\u00f3lar mais caro no mercado internacional acaba por aumentar a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em reais \u2013 o que j\u00e1 vem acontecendo. No in\u00edcio de setembro, o d\u00f3lar estava a R$ 4,94; agora, oscila em torno dos R$ 5,06. Um d\u00f3lar mais caro em reais aumenta os pre\u00e7os dos produtos importados e os dos nacionais cotados em moeda estrangeira, casos do caf\u00e9, soja e milho.<\/p>\n

 <\/p>\n

Como juros mais altos nos Estados Unidos produzem algum impacto na infla\u00e7\u00e3o local, o Banco Central do Brasil pode diminuir o ritmo da redu\u00e7\u00e3o dos juros. \u00c9 para conferir. (O Estado de S. Paulo\/Celso Ming)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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