{"id":68073,"date":"2023-09-04T08:48:32","date_gmt":"2023-09-04T11:48:32","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=68073"},"modified":"2023-09-04T08:48:32","modified_gmt":"2023-09-04T11:48:32","slug":"mercado-ve-recuperacao-da-bolsa-com-a-perspectiva-de-novo-corte-da-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2023\/09\/04\/mercado-ve-recuperacao-da-bolsa-com-a-perspectiva-de-novo-corte-da-selic\/","title":{"rendered":"Mercado v\u00ea recupera\u00e7\u00e3o da Bolsa com a perspectiva de novo corte da Selic"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

Agosto trouxe um banho de \u00e1gua fria para os investidores. Contrariando os progn\u00f3sticos positivos para um per\u00edodo que se iniciava com o t\u00e3o esperado corte na Selic, o Ibovespa amargou uma queda de 5,09% no m\u00eas. O desempenho negativo refletiu a deteriora\u00e7\u00e3o dos fatores que vinham impulsionando a alta no mercado brasileiro desde abril. Para setembro, a not\u00edcia ruim \u00e9 que boa parte deles continua no radar. A parte boa \u00e9 que os especialistas seguem otimistas com os investimentos por aqui.<\/p>\n

 <\/p>\n

A queda em agosto aconteceu em meio \u00e0 uma piora do humor nos mercados internacionais, com d\u00favidas em rela\u00e7\u00e3o ao crescimento da China e \u00e0 trajet\u00f3ria do aperto monet\u00e1rio nos Estados Unidos. Isso minou o apetite de investidores globais por mercados emergentes, resultando na sa\u00edda de R$ 9,7 bilh\u00f5es em capital estrangeiro da B3 at\u00e9 o dia 29.<\/p>\n

 <\/p>\n

Para setembro, ambos os fatores permanecem no radar, com destaque para a reuni\u00e3o em que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) vai decidir se aumenta ou n\u00e3o a taxa de juros do pa\u00eds. O encontro acontecer\u00e1 no dia 20, a \u201csuper quarta\u201d \u2013 que, aqui no Brasil, tamb\u00e9m deve trazer mais um ajuste para baixo na Selic.<\/p>\n

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E \u00e9 este motivo, a nova queda dos juros por aqui, que mant\u00e9m os analistas otimistas com a trajet\u00f3ria do mercado no Brasil \u2013 ainda que a press\u00e3o externa continue, a perspectiva de queda dos juros na economia local deve servir como contrapeso para manter o mercado ligeiramente positivo.<\/p>\n

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A grande aposta dos analistas para setembro fica com a Bolsa brasileira. Mesmo ap\u00f3s as quedas de agosto e ainda que fatores de incerteza persistam, a perspectiva de continuidade nos cortes da Selic deve servir de gatilho positivo para o mercado. O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) re\u00fane-se nos pr\u00f3ximos dias 19 e 20 e deve anunciar uma nova queda de 0,5 ponto porcentual, levando a Selic a 12,75% ao ano.<\/p>\n

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\u201cEstamos apenas no in\u00edcio da trajet\u00f3ria de queda de juros\u201d, destaca Ricardo Fran\u00e7a, analista da \u00c1gora Investimentos. \u201cNesse cen\u00e1rio, \u00e9 muito dif\u00edcil apostar contra a renda vari\u00e1vel por mais que ainda haja um clima de cautela, tanto interna, com a quest\u00e3o fiscal, quanto externa, com os EUA.\u201d<\/p>\n

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Valuation<\/strong><\/p>\n

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Um dos principais argumentos para que os analistas continuem a ver potencial na Bolsa \u00e9 que, em termos de m\u00faltiplos, o Ibovespa segue abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica. Atualmente, o \u00edndice negocia a 8 vezes o pre\u00e7o sobre o lucro (P\/L), contra uma m\u00e9dia de 11 vezes P\/L \u2013 um desconto relevante e que pode servir como catalisador para a volta do fluxo estrangeiro ao Pa\u00eds, avalia Jennie Li, estrategista de a\u00e7\u00f5es da XP.<\/p>\n

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\u201cN\u00e3o vejo a sa\u00edda que aconteceu em agosto como um movimento estrutural, mas um movimento pontual ligado \u00e0 avers\u00e3o a risco. O Brasil continua com um valuation (valor de ativos) bastante descontado, fator que deve manter o investidor internacional olhando para c\u00e1\u201d, explica Li.<\/p>\n

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Tamb\u00e9m com uma vis\u00e3o positiva para a renda vari\u00e1vel, a XP entende que pode ser um bom momento para aumentar o grau de risco das carteiras, incluindo empresas mais sens\u00edveis a juros e menos alavancadas.<\/p>\n

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\u201cN\u00e3o me parece ser um cen\u00e1rio de bull market, de altas generalizadas na Bolsa, mas, sim, \u00e9 um cen\u00e1rio para fazer escolhas criteriosas para montar um portf\u00f3lio de longo prazo\u201d, concorda Fran\u00e7a, da \u00c1gora.<\/p>\n

 <\/p>\n

A prefer\u00eancia da corretora para o momento s\u00e3o as small caps (companhias consideradas pequenas quando comparadas com as demais empresas na Bolsa), que, nesse ponto inicial do ciclo de queda de juros, tendem a ter performance melhor do que os pares.<\/p>\n

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Outras op\u00e7\u00f5es<\/strong><\/p>\n

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Ainda que as perspectivas para a Bolsa brasileira sejam positivas, especialistas explicam que n\u00e3o d\u00e1 para cravar que a volta das valoriza\u00e7\u00f5es expressivas acontecer\u00e1 em setembro. \u00c9 por causa dessa cautela que a maior posi\u00e7\u00e3o dos portf\u00f3lios da Principal Claritas permance na renda fixa. S\u00e3o as NTNB-s e o Tesouro IPCA+ \u201cas maiores convic\u00e7\u00f5es da carteira\u201d, diz Rodrigo Cabraitz, gestor de portf\u00f3lio.<\/p>\n

 <\/p>\n

Para setembro, a Principal Claritas mant\u00e9m a posi\u00e7\u00e3o comprada em Bolsa, tanto em setores mais defensivos, como utilities (companhias que oferecem servi\u00e7os essenciais, como energia el\u00e9trica) e saneamento, quanto naqueles que devem se beneficiar do ciclo de cortes na Selic, como transporte e locadoras de ve\u00edculos.<\/p>\n

 <\/p>\n

Mas s\u00e3o as posi\u00e7\u00f5es indexadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o que Cabraitz considera o diferencial no momento. \u201cAo longo do tempo, aumentamos o horizonte de vencimento das NTNB-s, uma posi\u00e7\u00e3o que tem pago na parte intermedi\u00e1ria da curva IPCA + 5,4%. Continuamos a achar uma posi\u00e7\u00e3o atrativa e que nos protege no caso de algum outro choque externo que n\u00e3o estamos vendo\u201d. (O Estado de S. Paulo\/Lu\u00edza Lanza)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo   Agosto trouxe um banho de \u00e1gua fria para os investidores. Contrariando os progn\u00f3sticos positivos para um per\u00edodo que se iniciava com o t\u00e3o esperado corte na Selic, o Ibovespa amargou uma queda de 5,09% no m\u00eas. 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