{"id":51298,"date":"2021-07-02T08:19:47","date_gmt":"2021-07-02T11:19:47","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=51298"},"modified":"2021-07-02T08:19:47","modified_gmt":"2021-07-02T11:19:47","slug":"apesar-de-tudo-o-segundo-semestre-promete-mais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2021\/07\/02\/apesar-de-tudo-o-segundo-semestre-promete-mais\/","title":{"rendered":"Apesar de tudo, o segundo semestre promete mais"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo\u00a0 <\/em><\/p>\n

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A melhor not\u00edcia da economia neste in\u00edcio da segunda metade do ano \u00e9 a perspectiva de ainda maior avan\u00e7o do PIB. J\u00e1 n\u00e3o se conta mais com crescimento de apenas 5%. Um a um, analistas e institui\u00e7\u00f5es financeiras passaram a trabalhar com mais. Ita\u00fa Unibanco, Goldman Sachs, BNP Paribas, por exemplo, anunciaram estimativas de crescimento de 5,5%.<\/p>\n

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Pode n\u00e3o chegar a tanto, porque os riscos e o jogo contra n\u00e3o s\u00e3o desprez\u00edveis \u2013 como se ver\u00e1 \u2013, mas o mais importante \u00e9 anotar que a percep\u00e7\u00e3o \u00e9 de mais vigor. O Banco Central ainda espera 4,6% e a m\u00e9dia do mercado aferida pela pesquisa Focus j\u00e1 registra 5,05%, bem mais do que os 3,14% verificados em abril.<\/p>\n

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N\u00e3o se pode atribuir esse gol a apenas um atacante. Um punhado de fatores concorre para esse mais prov\u00e1vel resultado positivo. O mais importante deles s\u00e3o os progressos na imuniza\u00e7\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o. Os vacinados em pelo menos uma dose j\u00e1 s\u00e3o 74 milh\u00f5es e h\u00e1 17 milh\u00f5es de recuperados. Ou seja, ao menos 91 milh\u00f5es entre os mais de 211 milh\u00f5es de brasileiros carregam anticorpos contra a covid-19. S\u00e3o n\u00fameros que abrem mais perspectivas para a retomada, especialmente na \u00e1rea de servi\u00e7os, a mais atingida pelo isolamento social e pelo fechamento de portas.<\/p>\n

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As condi\u00e7\u00f5es do mercado internacional tamb\u00e9m ajudam. Os Tesouros e os bancos centrais dos pa\u00edses l\u00edderes emitiram uma abund\u00e2ncia nunca vista de recursos destinados a dar for\u00e7a para a economia. O momento continua sendo de aumento dos pre\u00e7os das commodities, a come\u00e7ar pelos do petr\u00f3leo, o que reflete a for\u00e7a da demanda, seja para o consumo, seja para a recomposi\u00e7\u00e3o dos estoques. Esta \u00e9 a principal raz\u00e3o do excelente desempenho das exporta\u00e7\u00f5es do Brasil, que, em junho, somaram US$ 28,1 bilh\u00f5es, crescimento de 60,8% ante junho de 2020, e, com estas, das contas externas, o que tamb\u00e9m explica a valoriza\u00e7\u00e3o do real diante do d\u00f3lar.<\/p>\n

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Efeito colateral positivo desses fatores \u00e9 a melhora relativa das contas p\u00fablicas. Com base no avan\u00e7o do PIB, a arrecada\u00e7\u00e3o voltou a crescer. Como o desempenho do PIB vem pesando cada vez mais, a d\u00edvida p\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 renda (D\u00edvida\/PIB) est\u00e1 em queda. Essa melhora da situa\u00e7\u00e3o fiscal vem ajudando a baixar tamb\u00e9m a percep\u00e7\u00e3o do risco dos t\u00edtulos do Tesouro Nacional. No fim de mar\u00e7o, o investidor internacional vinha pedindo um adicional de 2,25 pontos porcentuais ao ano para ficar com os t\u00edtulos de 5 anos e agora j\u00e1 se contenta com 1,6 ponto porcentual.<\/p>\n

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Mas ningu\u00e9m se iluda, n\u00e3o d\u00e1 para contar com c\u00e9u de brigadeiro por toda esta segunda metade do ano. Uma das nuvens mais pesadas est\u00e1 na \u00e1rea pol\u00edtica. O enfraquecimento relativo do presidente Bolsonaro joga o Pa\u00eds nas m\u00e3os do Centr\u00e3o e, a\u00ed, as incertezas j\u00e1 enormes tender\u00e3o a crescer \u00e0 medida que se intensificar o jogo eleitoral.<\/p>\n

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Na \u00e1rea econ\u00f4mica, a crise h\u00eddrica n\u00e3o amea\u00e7a apenas com forte aumento das tarifas, mas, tamb\u00e9m, com racionamento de energia el\u00e9trica, quebra de safras das culturas de meio de ano (como de milho safrinha, caf\u00e9 e cana-de-a\u00e7\u00facar). Essas coisas juntas podem manter a infla\u00e7\u00e3o em n\u00edveis mais altos do que os esperados e exigir redu\u00e7\u00e3o do volume de moeda pelo Banco Central (juros ainda mais altos).<\/p>\n

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Mesmo com resultados mais alentadores na \u00e1rea de contrata\u00e7\u00e3o de m\u00e3o de obra, como mostraram os n\u00fameros do Caged divulgados nesta quinta-feira, n\u00e3o se v\u00ea forte redu\u00e7\u00e3o do desemprego, que atingia 14,7 milh\u00f5es no trimestre encerrado em abril, porque os empregadores parecem ter aprendido a produzir o mesmo com mais tecnologia e menos contrata\u00e7\u00e3o de pessoal. Este \u00e9 fator que dever\u00e1 manter o consumo relativamente encolhido.<\/p>\n

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E h\u00e1 a inc\u00f3gnita sanit\u00e1ria ainda n\u00e3o equacionada. N\u00e3o h\u00e1 indica\u00e7\u00f5es seguras sobre os estragos que poder\u00e3o ser causados pelas novas cepas do coronav\u00edrus, especialmente as da variante Delta, origin\u00e1ria da \u00cdndia, que agora se espalha com rapidez.<\/p>\n

 <\/p>\n

No mais, n\u00e3o \u00e9 apenas lament\u00e1vel a falta de sentido de urg\u00eancia que o governo e o Congresso v\u00eam dando para os projetos de reforma. Trata-se de um fator que tamb\u00e9m vai impedir a recupera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n

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Mas o balan\u00e7\u00e3o geral \u00e9 o de que, apesar dos pesares, a situa\u00e7\u00e3o est\u00e1 melhor do que a esperada h\u00e1 dois meses. (O Estado de S. Paulo\/Celso Ming, comentarista de economia)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo\u00a0   A melhor not\u00edcia da economia neste in\u00edcio da segunda metade do ano \u00e9 a perspectiva de ainda maior avan\u00e7o do PIB. J\u00e1 n\u00e3o se conta mais com crescimento de apenas 5%. Um a um, analistas e institui\u00e7\u00f5es financeiras passaram a trabalhar com mais. 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