{"id":47495,"date":"2021-01-21T09:10:58","date_gmt":"2021-01-21T12:10:58","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=47495"},"modified":"2021-01-21T09:10:58","modified_gmt":"2021-01-21T12:10:58","slug":"bc-mantem-juro-em-2-mas-sinaliza-alta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2021\/01\/21\/bc-mantem-juro-em-2-mas-sinaliza-alta\/","title":{"rendered":"BC mant\u00e9m juro em 2%, mas sinaliza alta"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n

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A infla\u00e7\u00e3o mais elevada no Brasil fez o Banco Central eliminar a barreira t\u00e9cnica que o impedia de subir os juros nos pr\u00f3ximos meses. A autarquia decidiu na noite de ontem, pela quarta vez consecutiva, manter a Selic (a taxa b\u00e1sica da economia) em 2% ao ano. Com isso, a taxa se manteve no menor n\u00edvel da s\u00e9rie hist\u00f3rica do Copom, iniciada em junho de 1996. Ao mesmo tempo, o BC deu fim ao chamado \u201cforward guidance\u201d (ou prescri\u00e7\u00e3o futura, na tradu\u00e7\u00e3o do ingl\u00eas) \u2013 uma indica\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica de que os juros n\u00e3o subiriam desde que a infla\u00e7\u00e3o segue em patamares baixos.<\/p>\n

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A elimina\u00e7\u00e3o do \u201cforward guidance\u201d ocorre na esteira da escalada de pre\u00e7os no Brasil, puxados pela alta dos alimentos e dos combust\u00edveis. O BC segue afirmando que esse \u201cchoque\u201d inflacion\u00e1rio \u00e9 de curto prazo e tende a ceder nos pr\u00f3ximos meses, mas as proje\u00e7\u00f5es do mercado financeiro e da pr\u00f3pria autarquia j\u00e1 colocam o IPCA \u2013 o \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o \u2013 em patamares pr\u00f3ximos das metas perseguidas. Ao mesmo tempo, o BC admitiu que os choques inflacion\u00e1rios se revelaram \u201cmais persistentes\u201d do que o esperado.<\/p>\n

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Ap\u00f3s a infla\u00e7\u00e3o encerrar 2020 em 4,52%, o BC informou ontem que sua proje\u00e7\u00e3o est\u00e1 em 3,6% para 2021 e em 3,4% para 2022. Como as metas perseguidas s\u00e3o de 3,75% e 3,50%, respectivamente, o fato \u00e9 que as proje\u00e7\u00f5es j\u00e1 est\u00e3o muito pr\u00f3ximas do alvo. Assim, manter os juros t\u00e3o baixos poderia representar um risco para a infla\u00e7\u00e3o, em especial no ano de 2022.<\/p>\n

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Em tese, ao retirar o \u201cforward guidance\u201d de sua comunica\u00e7\u00e3o, o BC abriu espa\u00e7o para elevar os juros nos pr\u00f3ximos meses. O pr\u00f3ximo encontro do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) da autarquia est\u00e1 marcado para 16 e 17 de mar\u00e7o.<\/p>\n

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No comunicado de ontem, o pr\u00f3prio BC lembrou que \u201co fim do \u201cforward guidance\u201d n\u00e3o implica mecanicamente eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros, pois a conjuntura econ\u00f4mica continua a prescrever, neste momento, est\u00edmulo extraordinariamente elevado frente \u00e0s incertezas quanto \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o da atividade\u201d.<\/p>\n

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Embora a infla\u00e7\u00e3o mais alta no Brasil seja uma preocupa\u00e7\u00e3o, o BC tamb\u00e9m demonstrou apreens\u00e3o com a atividade econ\u00f4mica. A autarquia alertou que, com o aparecimento de novas cepas da covid-19, a mobilidade em outros pa\u00edses diminuiu e a atividade deve ser afetada no curto prazo.<\/p>\n

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O BC afirmou ainda que, no Brasil, os indicadores econ\u00f4micos referentes ao fim de 2020 \u201ct\u00eam surpreendido positivamente\u201d, mas eles \u201cn\u00e3o contemplam os poss\u00edveis efeitos do recente aumento no n\u00famero de casos de covid-19\u201d. Na pr\u00e1tica, a institui\u00e7\u00e3o demonstra receio com a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, em um cen\u00e1rio de alta do n\u00famero de mortes e dificuldades de vacina\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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Mercado<\/strong><\/p>\n

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A expectativa de eleva\u00e7\u00e3o de juros em 2021 j\u00e1 \u00e9 uma realidade para uma parcela consider\u00e1vel das institui\u00e7\u00f5es financeiras. De um total de 58 institui\u00e7\u00f5es consultadas pelo Proje\u00e7\u00f5es Broadcast, todas esperavam pela manuten\u00e7\u00e3o da Selic em 2% ao ano ontem. \u201cPara o fim de 2021, por\u00e9m, as casas projetam desde uma Selic est\u00e1vel em 2% at\u00e9 um aumento dos juros a 4,75% ao ano.<\/p>\n

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Para o economista-chefe do BNP Paribas, Gustavo Arruda, os juros voltar\u00e3o a subir a partir de junho, fechando o ano em 4,5%. J\u00e1 o economista-chefe da Necton, Andr\u00e9 Perfeito, prev\u00ea alta de juros de 0,25 ponto porcentual j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em mar\u00e7o, apesar dos avisos do BC de que isso n\u00e3o aconteceria simplesmente porque o \u201cforward guidance\u201d caiu.<\/p>\n

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Perfeito alerta para poss\u00edveis dificuldades na \u00e1rea fiscal \u2013 um fator que levaria o BC a elevar os juros mais rapidamente. \u201cO clima pol\u00edtico adverso tornar\u00e1 mais dif\u00edcil, para n\u00e3o dizer imposs\u00edvel, o controle dos gastos. Basta apontar a recente queda de popularidade do presidente da Rep\u00fablica para sabermos dos desafios existentes\u201d, afirma o economista. \u201cIsso sem contar uma segunda onda de covid-19 ainda mais persistente, que vai aumentar a demanda por servi\u00e7os p\u00fablicos e tornar o clamor pelo retorno do aux\u00edlio emergencial um tema politicamente sens\u00edvel\u201d. (O Estado de S. Paulo\/Fabr\u00edcio de Castro, Eduardo Rodrigues, Tha\u00eds Barcellos e Eduardo Laguna)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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