{"id":41854,"date":"2020-04-27T08:52:44","date_gmt":"2020-04-27T11:52:44","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=41854"},"modified":"2020-04-27T08:52:44","modified_gmt":"2020-04-27T11:52:44","slug":"por-que-o-petroleo-ficou-abaixo-de-zero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2020\/04\/27\/por-que-o-petroleo-ficou-abaixo-de-zero\/","title":{"rendered":"Por que o petr\u00f3leo ficou abaixo de zero?"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo\/Ag\u00eancias Internacionais<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

No pr\u00f3ximo dia 30, os investidores de todo o mundo estar\u00e3o com os olhos atentos aos vencimentos dos contratos futuros de petr\u00f3leo para junho. A expectativa \u00e9 de uma prov\u00e1vel repeti\u00e7\u00e3o de um momento \u00fanico que aconteceu na semana passada. Na segunda-feira, o pre\u00e7o do barril da commodity fechou abaixo de zero pela primeira vez na hist\u00f3ria. A cota\u00e7\u00e3o negativa de US$ 37,63 foi o resultado da combina\u00e7\u00e3o entre a pandemia global do coronav\u00edrus e um excesso de produto dispon\u00edvel nos mercados globais.<\/p>\n

 <\/p>\n

Antes de responder sobre as possibilidades desse fen\u00f4meno se repetir, \u00e9 preciso explicar que o que foi negociado com valor negativo foi 0 petr\u00f3leo WTI, que \u00e9 refer\u00eancia no mercado americano. Negociado na Bolsa de Nova York, o West Texas Intermediate \u00e9 o produto extra\u00eddo no Golfo do M\u00e9xico. Uma de suas principais caracter\u00edsticas \u00e9 ser mais leve e f\u00e1cil de ser refinado.<\/p>\n

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O outro tipo \u00e9 o Brent, que \u00e9 o petr\u00f3leo extra\u00eddo do Oriente M\u00e9dio e do Mar do Norte e comercializado na Bolsa de Londres.<\/p>\n

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Esse \u00e9 refer\u00eancia para o mercado europeu e tamb\u00e9m para o brasileiro, pelas caracter\u00edsticas similares ao produto da Petrobr\u00e1s. Ao contr\u00e1rio do WTI, esse \u00f3leo \u00e9 mais pesado e, por isso, seu valor tende a ser menor.<\/p>\n

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Mas o que ocorreu na semana passada foi o inverso e o WTI ficou \u201cde gra\u00e7a\u201d. Apesar dessa oscila\u00e7\u00e3o at\u00edpica nos pre\u00e7os, o WTI fechou na sexta-feira, dia 24 a US$ 16,94 o barril enquanto o Brent estava cotado a US$ 21,44 o barril. A d\u00favida, claro, \u00e9 sobre o futuro do petr\u00f3leo. E vamos ajudar voc\u00ea a entender.<\/p>\n

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O que vai acontecer nesta semana?<\/strong><\/p>\n

Os contratos de junho com vencimento no dia 30 s\u00e3o para o Brent, mas especialistas n\u00e3o acreditam na repeti\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os negativos do WTI. A consultoria brit\u00e2nica Capital Economics diz que o mercado vai ser caracterizado por uma consider\u00e1vel volatilidade de pre\u00e7os por pelo menos mais um m\u00eas, at\u00e9 que a demanda global de petr\u00f3leo atinja seu n\u00edvel mais baixo. A ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Moody\u2019s reafirmou que os pre\u00e7os negativos s\u00e3o uma anomalia. \u201cO pre\u00e7o do WTI que vimos era para o contrato futuro de maio que vencia no dia seguinte e precisava ser entregue fisicamente\u201d, afirma Steve Wood, diretor administrativo da Moody\u2019s, que refor\u00e7a dizendo que em um mercado normal os contratos raramente s\u00e3o liquidados.<\/p>\n

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Por que o pre\u00e7o do petr\u00f3leo ficou abaixo de US$ 0?<\/strong><\/p>\n

A crise desencadeada pelo coronav\u00edrus reduziu em um ter\u00e7o a demanda mundial de petr\u00f3leo. A produ\u00e7\u00e3o global, contudo, foi inicialmente acelerada pela crise entre a R\u00fassia e a Ar\u00e1bia Saudita. O resultado disso \u00e9: excesso de petr\u00f3leo e esgotamento gradual da capacidade de armazen\u00e1-lo. Soma-se a essa rela\u00e7\u00e3o distorcida entre oferta e demanda o vencimento dos contratos de maio do WTI no mercado futuro. Sem ter onde estocar o petr\u00f3leo comprado, muitos investidores preferiram pagar para devolver os barris comprados, o que levou ao pre\u00e7o negativo. Houve um descasamento entre o mercado \u201cde papel\u201d (da bolsa) e o \u201cf\u00edsico\u201d (armazenamento do produto). \u201cA desconex\u00e3o entre as bolsas de valores e a realidade econ\u00f4mica foi baseada em um otimismo que dificilmente ser\u00e1 verdadeiro\u201d, escreveu Joshua Mahony, analista s\u00eanior de mercados do banco su\u00ed\u00e7o IG em relat\u00f3rio.<\/p>\n

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Quais foram as medidas tomadas pelos produtores?<\/strong><\/p>\n

Um corte combinado pela Opep+ (Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo e seus aliados) deve ter efeitos concretos (mesmo que limitados) sobre os estoques. O ministro da energia da R\u00fassia, Alexander Novak, disse na semana passada que o corte na produ\u00e7\u00e3o da Opep+ deve ser de 15 milh\u00f5es a 20 milh\u00f5es de barris por dia a partir de maio \u2013 o cartel j\u00e1 tinha chegado a um acordo para redu\u00e7\u00e3o de 9,7 milh\u00f5es de barris por dia na oferta. O pre\u00e7o tamb\u00e9m ser\u00e1 afetado pela evolu\u00e7\u00e3o do combate ao coronav\u00edrus. \u201cOs atuais pre\u00e7os do petr\u00f3leo for\u00e7ar\u00e3o os produtores a continuarem reduzindo a produ\u00e7\u00e3o. Mas, \u00e0 medida em que a demanda se recuperar, pelo menos parcialmente, quando os bloqueios para conter a Covid-19 forem reduzidos, o aumento de estoques deve cessar\u201d, defendeu o Danske Bank, o principal banco dinamarqu\u00eas. Tudo isso deve ajudar a diminuir bastante a press\u00e3o sobre o pr\u00f3ximo vencimento dos contratos do WTI, que \u00e9 mais cr\u00edtico em raz\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o de excesso de oferta no mercado americano. O presidente Donald Trump anunciou que vai apresentar medidas para ajudar o setor, principalmente ap\u00f3s o banco Morgan Stanley estimar que a capacidade do principal centro de estocagem de petr\u00f3leo no EUA chegar\u00e1 ao limite em junho.<\/p>\n

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A Petrobr\u00e1s ser\u00e1 impactada?<\/strong><\/p>\n

As a\u00e7\u00f5es da Petrobr\u00e1s n\u00e3o foram impactadas pela queda do WTI, pois a refer\u00eancia \u00e9 o petr\u00f3leo Brent. Mas a guerra de pre\u00e7os traz uma consequ\u00eancia para a companhia, que j\u00e1 foi obrigada a fazer 12 redu\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o neste ano para n\u00e3o perder clientes internacionais. Nesta semana, a expectativa com os contratos na Bolsa de Londres podem influenciar o desempenho do papel. \u201cA Petrobr\u00e1s n\u00e3o \u00e9 afetada diretamente pelo WTI porque tem como refer\u00eancia o pre\u00e7o do \u00f3leo Brent, o que acaba sendo uma blindagem\u201d, afirma o analista Ilan Arbetman, da Ativa Investimentos. \u201cPor outro lado, a volatilidade no pre\u00e7o do \u00f3leo WTI tira o \u00edmpeto dos mercados globais e isso repercute de alguma forma no Brasil\u201d. (O Estado de S. Paulo\/Ag\u00eancias Internacionais)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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