{"id":37340,"date":"2019-09-20T09:14:38","date_gmt":"2019-09-20T12:14:38","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=37340"},"modified":"2019-09-20T09:14:38","modified_gmt":"2019-09-20T12:14:38","slug":"o-copo-meio-cheio-da-economia-brasileira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2019\/09\/20\/o-copo-meio-cheio-da-economia-brasileira\/","title":{"rendered":"O copo meio cheio da economia brasileira"},"content":{"rendered":"<p><em>O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>As fotos do Brasil no exterior n\u00e3o se resumem a Bolsonaro, Neymar e inc\u00eandios na floresta. H\u00e1 uma melhora not\u00e1vel da percep\u00e7\u00e3o geral da economia, tamb\u00e9m partilhada por um n\u00famero crescente de observadores internos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Parece melhor come\u00e7ar pelo reconhecimento do que n\u00e3o vai bem. A atividade econ\u00f4mica continua a passos de tartaruga e n\u00e3o se v\u00ea recupera\u00e7\u00e3o consistente na ind\u00fastria. O desemprego, em leve recupera\u00e7\u00e3o, continua alto demais. H\u00e1 nada menos que 12,6 milh\u00f5es de brasileiros que n\u00e3o encontram ocupa\u00e7\u00e3o e o contingente de trabalhadores entregue ao desalento tamb\u00e9m \u00e9 alto: 4,8 milh\u00f5es. \u00c9 uma situa\u00e7\u00e3o aflitiva, que derruba a renda e o consumo e adia os investimentos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>O setor que apresenta o pior desempenho \u00e9 a forte deteriora\u00e7\u00e3o das contas p\u00fablicas, a m\u00e3e dos problemas da economia brasileira. A d\u00edvida p\u00fablica tende a avan\u00e7ar para os 80% do PIB e s\u00f3 n\u00e3o crescer\u00e1 mais porque os juros est\u00e3o afundando. N\u00e3o h\u00e1 dinheiro para nada e, em casa em que n\u00e3o h\u00e1 p\u00e3o, coisas brabas podem acontecer, como adverte o ditado. Por a\u00ed se v\u00ea que a incerteza pode engrossar na \u00e1rea pol\u00edtica.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Mas isso n\u00e3o \u00e9 tudo. N\u00e3o d\u00e1 para fechar os olhos para coisas que em boa parte compensam o quadro negativo. O tombo espetacular e consistente da infla\u00e7\u00e3o para alguma coisa abaixo de 3,5% neste ano \u00e9 uma situa\u00e7\u00e3o que nenhum brasileiro vivo presenciou por aqui. \u00c0 vertigem da infla\u00e7\u00e3o segue o deslizamento sem artificialismos dos juros b\u00e1sicos (Selic), ao n\u00edvel mais baixo da hist\u00f3ria do regime de metas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>As contas externas, principal ponto fraco das sucessivas crises dos anos 70 e 80, seguem robustas. A entrada de capitais de investimento dever\u00e1 ultrapassar neste ano os US$ 85 bilh\u00f5es, n\u00e3o muito diferente do que aconteceu em 2018, e este \u00e9 um sinal de confian\u00e7a. O Pa\u00eds possui hoje reservas externas de US$ 385 bilh\u00f5es, o equivalente a 27 meses de importa\u00e7\u00f5es e a quase 120% da d\u00edvida externa. Do ponto de vista estritamente t\u00e9cnico, esse cadastro afasta qualquer risco de corrida ao d\u00f3lar, apesar do desastre que prostrou a Argentina e da tend\u00eancia que leva certos setores a considerar Brasil e Argentina como farinhas do mesmo saco.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A melhor indica\u00e7\u00e3o de que, no \u00e2mbito das contas externas, a imagem do Brasil \u00e9 boa \u00e9 a de que o \u00edndice de risco Brasil, medido pelo desempenho do CDS (Credit Default Swap) para t\u00edtulos de 5 anos do Tesouro do Brasil, que chegou aos 307 pontos h\u00e1 um ano, nesta quinta-feira ancorou nos 116 pontos. Isso significa que o adicional de risco exigido pelos tomadores de t\u00edtulos do Brasil no exterior caiu 62,2% no per\u00edodo e \u00e9 compat\u00edvel com o grau de investimento n\u00e3o reconhecido pelas ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Mas, se \u00e9 assim, por que o d\u00f3lar saltou para acima dos R$ 4? Primeiramente, porque a guerra comercial e a geopol\u00edtica semearam inseguran\u00e7a pelo mundo e muita gente vem preferindo abrigar seu patrim\u00f4nio em ativos seguros. N\u00e3o \u00e9 \u00e0 toa que, em d\u00f3lares, o ouro valorizou quase 25% nos \u00faltimos 12 meses. Mas h\u00e1 a instabilidade pol\u00edtica interna, que tamb\u00e9m come\u00e7a a mexer demais com a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. De todo modo, parece uma temeridade apostar firme contra o real, sabendo-se que o Banco Central conta com extensa muni\u00e7\u00e3o em reservas externas l\u00edquidas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Mas a \u00e1rea externa n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico flanco do Brasil que mostra sa\u00fade. O agroneg\u00f3cio, por exemplo, promete nova safra recorde para a semeadura que come\u00e7ar\u00e1 com as primeiras chuvas de primavera. O IBGE espera uma produ\u00e7\u00e3o de gr\u00e3os de 239,8 milh\u00f5es de toneladas, avan\u00e7o de 5,9% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 obtida na safra anterior. A circula\u00e7\u00e3o de recursos a partir do interior tem tudo para aumentar.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Segmento que tamb\u00e9m promete \u00e9 o do petr\u00f3leo. O leil\u00e3o das \u00e1reas adjacentes \u00e0s da cess\u00e3o onerosa, agendado para in\u00edcio de novembro, deve, apenas ele, trazer R$ 107 bilh\u00f5es. A novidade nesse setor est\u00e1 no \u00e2mbito pol\u00edtico. Tanto o governo federal como os governadores est\u00e3o fortemente empenhados em que os tr\u00eas leil\u00f5es agendados para este ano sejam um sucesso, converg\u00eancia que n\u00e3o se viu no passado.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Como pontos positivos da economia podem ser acrescentados mais tr\u00eas: falta pouco para aprovar a reforma da Previd\u00eancia; a reforma tribut\u00e1ria parece bem encaminhada, com a vantagem de que, desta vez, h\u00e1 uma consistente vontade pol\u00edtica de que nesse item as coisas afinal desemperrem; e, n\u00e3o menos importante, n\u00e3o h\u00e1 problemas s\u00e9rios no sistema banc\u00e1rio, algo que n\u00e3o aconteceu nas crises anteriores do Brasil. (O Estado de S. Paulo\/Celso Ming)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O Estado de S. Paulo &nbsp; As fotos do Brasil no exterior n\u00e3o se resumem a Bolsonaro, Neymar e inc\u00eandios na floresta. 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