{"id":32811,"date":"2019-03-06T08:08:51","date_gmt":"2019-03-06T11:08:51","guid":{"rendered":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=32811"},"modified":"2019-03-06T08:08:51","modified_gmt":"2019-03-06T11:08:51","slug":"perspectivas-para-o-mercado-financeiro-em-marco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2019\/03\/06\/perspectivas-para-o-mercado-financeiro-em-marco\/","title":{"rendered":"Perspectivas para o mercado financeiro em mar\u00e7o"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo <\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

O jogo para a vota\u00e7\u00e3o da reforma previdenci\u00e1ria pelo Congresso come\u00e7a para valer agora, depois do carnaval. Por enquanto \u00e9 apenas um aquecimento, mas a movimenta\u00e7\u00e3o dos deputados em torno das propostas de mudan\u00e7a nas regras de aposentadoria atrair\u00e1 cada vez mais a aten\u00e7\u00e3o e provocar\u00e1 inevit\u00e1veis reflexos no dia a dia do mercado financeiro.<\/p>\n

 <\/p>\n

Investidores se ocupar\u00e3o de fazer e refazer as contas em busca dos parlamentares que apoiar\u00e3o o projeto do governo. A aprova\u00e7\u00e3o exigir\u00e1 votos favor\u00e1veis, em duas vota\u00e7\u00f5es, de tr\u00eas quintos do total ou 308 deputados (do total de 513 da C\u00e2mara) e de 49 dos 81 senadores.<\/p>\n

 <\/p>\n

Outro foco de aten\u00e7\u00e3o s\u00e3o mudan\u00e7as em pontos das propostas que podem levar \u00e0 desidrata\u00e7\u00e3o, flexibiliza\u00e7\u00e3o, dilui\u00e7\u00e3o, esvaziamento e outras express\u00f5es que t\u00eam como significado comum tornar a reforma menos dura ou impactante do ponto de vista da necessidade de corte de despesas para o ajuste das contas do governo.<\/p>\n

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A equipe econ\u00f4mica chefiada por Paulo Guedes estima que o conjunto de medidas, como foi enviado ao Congresso, geraria uma economia de recursos em torno de R$ 1 trilh\u00e3o em dez anos. Nas contas do mercado financeiro, uma economia acima de R$ 600 bilh\u00f5es seria razo\u00e1vel para p\u00f4r um freio no aumento explosivo da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n

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A trajet\u00f3ria do projeto no Congresso ser\u00e1 demorada. Come\u00e7ar\u00e1 na C\u00e2mara, na Comiss\u00e3o de Constitui\u00e7\u00e3o e Justi\u00e7a (CCJ), que ainda nem sequer tem os nomes dos integrantes indicados, onde ser\u00e1 avaliada a constitucionalidade das mudan\u00e7as propostas. A expectativa \u00e9 que a vota\u00e7\u00e3o na C\u00e2mara esteja conclu\u00edda no fim do primeiro semestre.<\/p>\n

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Durante esse per\u00edodo, especialmente os segmentos de a\u00e7\u00f5es e d\u00f3lar tendem a passar por forte instabilidade, com altas e baixas pelo caminho, sem defini\u00e7\u00e3o de tend\u00eancia, at\u00e9 que seja arredondado o texto final para vota\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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Se os sinais vindos do Legislativo indicarem que altera\u00e7\u00f5es no projeto v\u00e3o gerar uma economia insuficiente para o controle e ajuste do d\u00e9ficit p\u00fablico, o mercado financeiro dever\u00e1 reagir negativamente, com desvaloriza\u00e7\u00e3o da bolsa de valores e alta do d\u00f3lar.<\/p>\n

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A rea\u00e7\u00e3o, contudo, seria positiva, com alta da bolsa e queda do d\u00f3lar, se as propostas consolidadas na C\u00e2mara apontarem para uma reforma previdenci\u00e1ria bem-sucedida, capaz de levar a uma corre\u00e7\u00e3o efetiva na rota das contas do governo.<\/p>\n

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Do radar do mercado n\u00e3o faz parte a hip\u00f3tese, considerada imposs\u00edvel por todos, embora n\u00e3o totalmente improv\u00e1vel, de frustra\u00e7\u00e3o da reforma previdenci\u00e1ria, cen\u00e1rio que faria disparar o d\u00f3lar, com press\u00e3o sobre a infla\u00e7\u00e3o, o que exigiria a retomada da eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros e empurraria o Pa\u00eds de novo \u00e0 recess\u00e3o.<\/p>\n

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Apesar das incertezas que rondam o horizonte, um olhar para o passado em dire\u00e7\u00e3o ao desempenho recente da bolsa de valores \u2013 alta de 15% em 2018 e de 10,8% apenas em janeiro, com alta acumulada total de 27,4%, comparada com uma taxa Selic acumulada de 7% nesse per\u00edodo \u2013 seduz o investidor que acredita e aposta na aprova\u00e7\u00e3o da reforma, evento que poderia dar forte impulso ao mercado.<\/p>\n

 <\/p>\n

Uma diferen\u00e7a colossal no desempenho entre a renda fixa, referenciada na Selic, e a renda vari\u00e1vel funciona como chamariz que torna quase irresist\u00edvel o apelo das a\u00e7\u00f5es. Especialistas sugerem ao investidor que deseja tomar o rumo da renda vari\u00e1vel que procure um fundo de a\u00e7\u00f5es, em vez da compra individual para formar uma carteira pr\u00f3pria de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

 <\/p>\n

A falta de clareza sobre o rumo da reforma, pelo peso e impacto que as mudan\u00e7as nas regras da aposentadoria teriam sobre a economia como um todo, traz dificuldades \u00e0 escolha das a\u00e7\u00f5es mais interessantes para a compra, reconhecem especialistas.<\/p>\n

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Da\u00ed a indica\u00e7\u00e3o pelo fundo de a\u00e7\u00f5es, em que o investidor participa como cotista de uma carteira balanceada de papeis que dilui os riscos de perda – a alta de algumas a\u00e7\u00f5es tende a compensar a desvaloriza\u00e7\u00e3o de outras e, em momento positivo, o investidor obteria rentabilidade m\u00e9dia atraente.<\/p>\n

 <\/p>\n

H\u00e1 uma diversidade de fundos dessa modalidade ofertados no mercado, por bancos e corretoras e mais recentemente pelas plataformas de investimento, de corretoras e bancos digitais. (O Estado de S. Paulo\/Regina Pitoscia)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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