{"id":24516,"date":"2018-04-12T08:38:42","date_gmt":"2018-04-12T11:38:42","guid":{"rendered":"http:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=24516"},"modified":"2018-04-12T08:38:42","modified_gmt":"2018-04-12T11:38:42","slug":"tesla-na-rota-de-uma-crise-de-liquidez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2018\/04\/12\/tesla-na-rota-de-uma-crise-de-liquidez\/","title":{"rendered":"Tesla na rota de uma crise de liquidez"},"content":{"rendered":"

O Estado de S. Paulo<\/em><\/p>\n

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\u201cEstamos tristes em informar que a Tesla faliu completa e totalmente.\u201d Foi o que tuitou Elon Musk, chefe da empresa de carros el\u00e9tricos, no dia 1.\u00ba de abril. Ele at\u00e9 mesmo postou uma foto de si mesmo, supostamente b\u00eabado e inconsol\u00e1vel, como prova. Era uma piada do dia da mentira, mas a brincadeira saiu pela culatra. Est\u00e1 desconfortavelmente pr\u00f3xima da verdade. A principal fabricante de ve\u00edculos el\u00e9tricos dos Estados Unidos est\u00e1 sob press\u00e3o. Musk est\u00e1 enfrentando batalhas em muitos fronts e todos eles exacerbam sua principal amea\u00e7a: um aperto financeiro que poderia, no final, empurrar a Tesla ao seu limite.<\/p>\n

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Mesmo os acionistas da empresa, que raramente s\u00e3o desencorajados por m\u00e1s not\u00edcias, est\u00e3o nervosos. Suas a\u00e7\u00f5es ca\u00edram 16% desde o fim de fevereiro, mais acentuadamente depois que um Tesla usando o software Autopilot da empresa colidiu com uma barreira de estrada na Calif\u00f3rnia em 23 de mar\u00e7o, matando o motorista e levantando d\u00favidas sobre a seguran\u00e7a de seu sistema para condu\u00e7\u00e3o semiaut\u00f4noma.<\/p>\n

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Os problemas continuaram a se acumular no dia 28 de mar\u00e7o, quando um juiz de Delaware decidiu permitir que uma a\u00e7\u00e3o de acionistas fosse instaurada contra Musk e o conselho da Tesla, sobre uma suposta neglig\u00eancia envolvendo a aquisi\u00e7\u00e3o de US$ 2,6 bilh\u00f5es em 2016 da SolarCity, uma problem\u00e1tica empresa de energia solar, administrada por primos de Musk.<\/p>\n

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E em 29 de mar\u00e7o, a empresa anunciou um recall de 123 mil ve\u00edculos mais antigos que podem ser suscet\u00edveis \u00e0 corros\u00e3o de um parafuso que afeta a dire\u00e7\u00e3o e o estacionamento. Tais recalls s\u00e3o comuns em todas as outras montadoras do mundo. Mas no caso da Tesla isso refor\u00e7a a vis\u00e3o de que a empresa \u00e9 muito melhor no desenvolvimento da sofisticada tecnologia que sustenta seus carros do que em dominar o neg\u00f3cio mon\u00f3tono de produzilos em quantidade.<\/p>\n

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At\u00e9 recentemente, a Tesla produzia um pequeno n\u00famero de custosos carros movidos a bateria de longo alcance. Seu Model S saloon custa a partir de US$ 74,5 mil e seu ve\u00edculo utilit\u00e1rio esportivo Model X \u00e9 ainda mais caro. Mas Musk apostou no futuro de sua empresa na produ\u00e7\u00e3o em massa de carros mais baratos. O novo Model 3, um sed\u00e3 menor, custando apenas US$ 35 mil, com alcance superior a 320 quil\u00f4metros, atraiu mais de 400 mil dep\u00f3sitos de US$ 1 mil cada, de ansiosos clientes. Grande parte da receita futura esperada da empresa e sua alta avalia\u00e7\u00e3o (est\u00e1 em cerca de US$ 49 bilh\u00f5es, mesmo depois da queda do pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es) dependem da r\u00e1pida expans\u00e3o na escala de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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A Tesla foi repetidamente malsucedida em atingir suas pr\u00f3prias metas. Em julho de 2017, Musk declarou que sua empresa estaria produzindo 20 mil Model 3 por m\u00eas at\u00e9 dezembro. Conseguiu produzir menos de 2,5 mil em todo o \u00faltimo trimestre de 2017. Ele prometeu produzir 2,5 mil Model 3 por semana at\u00e9 o final de mar\u00e7o, aumentando para 5 mil por semana at\u00e9 o final de junho. Apesar dos esfor\u00e7os dos trabalhadores e gerentes (Musk supervisiona pessoalmente a produ\u00e7\u00e3o do novo modelo e alega estar dormindo na f\u00e1brica), em 3 de abril a Tesla confirmou que est\u00e1 produzindo apenas cerca de 2 mil Model 3 por semana.<\/p>\n

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As expectativas estavam t\u00e3o baixas entre analistas e investidores que o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o da Tesla se recuperou depois desse an\u00fancio. A empresa se vangloriou de que a linha de montagem do Model 3 agora fornece \u201co crescimento mais r\u00e1pido de qualquer empresa automotiva na era moderna\u201d.<\/p>\n

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No entanto, a Tesla enfrenta gargalos na produ\u00e7\u00e3o de baterias em sua \u201cgigaf\u00e1brica\u201d em Nevada, bem como na montagem do Model 3, em Fremont, Calif\u00f3rnia. Mesmo que o sonho de Musk de transformar sua f\u00e1brica em um \u201cencoura\u00e7ado alien\u00edgena\u201d de produ\u00e7\u00e3o em massa automatizada realmente aponte para uma maneira melhor de fazer carros, ele pode ficar sem dinheiro antes de comprovar sua tese. A Tesla perdeu mais de US$ 2 bilh\u00f5es em 2017.<\/p>\n

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Os investidores se preocuparam com a taxa de gastos, superior \u00e0 entrada de dinheiro, da empresa em 2018. Al\u00e9m dos US$ 2 bilh\u00f5es de capital que podem ser necess\u00e1rios para expandir a produ\u00e7\u00e3o do Model 3, a Tesla tem US$ 1,2 bilh\u00e3o em d\u00edvida convers\u00edvel vencendo no in\u00edcio do pr\u00f3ximo ano. Em 27 de mar\u00e7o, a Moody\u2019s, ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito, rebaixou a d\u00edvida da Tesla, alertando que a empresa \u201cprovavelmente precisar\u00e1 levantar capital adicional no segundo semestre de 2019\u201d. O banco Jefferies prev\u00ea que a Tesla precisar\u00e1 de US$ 2,5 bilh\u00f5es a US$ 3 bilh\u00f5es este ano.<\/p>\n

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A empresa sustenta que n\u00e3o h\u00e1 uma crise iminente de liquidez. Em comunicado divulgado no dia 3, insistiu que \u201cn\u00e3o ser\u00e1 necess\u00e1rio um aumento de capital ou d\u00edvida este ano, al\u00e9m das linhas de cr\u00e9dito padr\u00e3o\u201d. Muitos acionistas mant\u00eam sua cren\u00e7a na capacidade de Musk de inverter o senso comum.<\/p>\n

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O pre\u00e7o dos t\u00edtulos de alto risco da Tesla est\u00e1 bem abaixo do n\u00edvel em que foram emitidos no ano passado. Em outro tu\u00edte esta semana, Musk resumiu o assunto desta forma: \u201cO setor de ve\u00edculos \u00e9 infernal\u201d. Desta vez ele n\u00e3o estava brincando.<\/p>\n

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Musk pode ficar sem dinheiro antes de atingir uma produ\u00e7\u00e3o em massa em sua f\u00e1brica de carros el\u00e9tricos. (O Estado de S. Paulo)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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