{"id":10278,"date":"2016-07-27T08:29:59","date_gmt":"2016-07-27T11:29:59","guid":{"rendered":"http:\/\/dana.com.br\/canaldana\/?p=10278"},"modified":"2016-07-27T08:29:59","modified_gmt":"2016-07-27T11:29:59","slug":"banco-central-adota-tom-cauteloso-na-ata-e-pode-retardar-a-queda-dos-juros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dana.com.br\/canaldana\/2016\/07\/27\/banco-central-adota-tom-cauteloso-na-ata-e-pode-retardar-a-queda-dos-juros\/","title":{"rendered":"Banco Central adota tom cauteloso na ata e pode retardar a queda dos juros"},"content":{"rendered":"

DCI<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

O Banco Central (BC) poder\u00e1 retardar a queda da taxa b\u00e1sica de juros (Selic), atualmente em 14,25% ao ano. Essa foi a vis\u00e3o do mercado ap\u00f3s o tom cauteloso do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) sob a presid\u00eancia de Ilan Goldfajn na ata divulgada ontem.<\/p>\n

 <\/p>\n

Segundo especialistas no assunto, a ata foi bastante clara sobre os objetivos da autoridade monet\u00e1ria de levar a infla\u00e7\u00e3o para o centro da meta de 4,5% j\u00e1 em 2017.<\/p>\n

 <\/p>\n

“O Banco Central foi extremamente cauteloso e mandou um recado muito claro ao mercado: que n\u00e3o vai produzir nenhuma redu\u00e7\u00e3o dos juros se a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o come\u00e7ar a ceder”, avaliou o mestre em economia do Instituto Mau\u00e1 de Tecnologia (IMT) Ricardo Balistiero.<\/p>\n

 <\/p>\n

Em linha semelhante, o professor do Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (Ibre-FGV) Fernando de Holanda Barbosa disse que o Banco Central buscou ancorar as expectativas do mercado. “O cen\u00e1rio \u00e9 da autoridade mantendo a taxa atual [Selic em 14,25% ao ano] e buscando ancorar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o. O mercado ainda n\u00e3o convergiu para essa expectativa”, afirmou.<\/p>\n

 <\/p>\n

Em linguagem clara e objetiva na ata, o BC fala que o cen\u00e1rio de refer\u00eancia sup\u00f5e, entre outras hip\u00f3teses, taxa de juros e c\u00e2mbio inalteradas em 14,25% ao ano e o d\u00f3lar em R$ 3,25 respectivamente por todo o horizonte de proje\u00e7\u00e3o. “Esse cen\u00e1rio aponta para infla\u00e7\u00e3o em torno da meta de 4,5% j\u00e1 em 2017”, diz o BC. O mercado espera infla\u00e7\u00e3o de 5,3% para o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n

 <\/p>\n

Na ata, o Copom registra que h\u00e1 uma discrep\u00e2ncia de aproximadamente 0,5 ponto percentual entre as expectativas de infla\u00e7\u00e3o apuradas pela Pesquisa Focus e as proje\u00e7\u00f5es produzidas pelo Copom.<\/p>\n

 <\/p>\n

O BC monitora o cen\u00e1rio externo (decis\u00e3o do Fed sobre juros nos EUA) e nota que h\u00e1 riscos de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo. “A eleva\u00e7\u00e3o recente nos pre\u00e7os de alimentos pode se mostrar persistente, dado o processo de transmiss\u00e3o dos pre\u00e7os do atacado para o varejo. Em contrapartida, o per\u00edodo sazonalmente favor\u00e1vel pode contribuir para uma revers\u00e3o r\u00e1pida desses pre\u00e7os”, diz a ata.<\/p>\n

 <\/p>\n

Ao mesmo tempo, membros do comit\u00ea j\u00e1 reconhecem que o processo de desinfla\u00e7\u00e3o est\u00e1 em curso. “Diante da desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica observada at\u00e9 aqui, esperava-se uma queda maior da infla\u00e7\u00e3o”, aponta.<\/p>\n

 <\/p>\n

Incerteza pol\u00edtica<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Questionados sobre o motivo de o Banco Central ter mantido os juros na \u00faltima reuni\u00e3o mesmo com a infla\u00e7\u00e3o caminhando para o centro da meta em 2017, os economistas justificaram as incertezas pol\u00edticas no horizonte de curto prazo.<\/p>\n

 <\/p>\n

“Existe um componente pol\u00edtico que transcende a atua\u00e7\u00e3o do BC. Isso vai passar pelo afastamento definitivo ou n\u00e3o da presidente Dilma Rousseff e pelo empenho do Congresso Nacional em aprovar o teto dos gastos nas contas p\u00fablicas, e a vota\u00e7\u00e3o das reformas”, respondeu Ricardo Balistiero.<\/p>\n

 <\/p>\n

Holanda Barbosa tamb\u00e9m abordou o risco pol\u00edtico. “O impeachment previsto para o final de agosto ainda n\u00e3o foi sacramentado, portanto, tem incertezas. E o prometido ajuste fiscal vai depender da contribui\u00e7\u00e3o do Congresso”, lembrou o professor da FGV.<\/p>\n

 <\/p>\n

A gestora de renda fixa da Mongeral Aegon Investimentos, Patr\u00edcia Pereira, pontuou que a quest\u00e3o fiscal est\u00e1 presente claramente na ata do Copom divulgada ontem. “Est\u00e1 l\u00e1 no item 16 do documento.”<\/p>\n

 <\/p>\n

Na vis\u00e3o do mercado, o item em quest\u00e3o traz uma preocupa\u00e7\u00e3o sobre um poss\u00edvel aumento dos impostos, indiretamente relacionado, mas n\u00e3o citado, sobre o aumento das al\u00edquotas da Contribui\u00e7\u00e3o sobre Dom\u00ednio Econ\u00f4mico (Cide) nos combust\u00edveis, o que poderia afetar a din\u00e2mica da infla\u00e7\u00e3o, persistente no Brasil.<\/p>\n

 <\/p>\n

“Os membros do comit\u00ea ressaltaram que o ajuste das contas p\u00fablicas pode envolver medidas com impactos diretos desfavor\u00e1veis sobre a infla\u00e7\u00e3o, e que esse \u00e9 um risco a ser monitorado”, diz o item 16 da ata.<\/p>\n

 <\/p>\n

Em outro trecho do mesmo item, o BC ressalta a import\u00e2ncia da quest\u00e3o fiscal. “Todos os membros do comit\u00ea enfatizaram que a continuidade dos esfor\u00e7os para aprova\u00e7\u00e3o e implementa\u00e7\u00e3o dos ajustes na economia, notadamente no que diz respeito a reformas fiscais, \u00e9 fundamental para facilitar e reduzir o custo do processo de desinfla\u00e7\u00e3o”, diz a ata.<\/p>\n

 <\/p>\n

Diante dessa sinaliza\u00e7\u00e3o transparente, Patr\u00edcia Pereira acredita que n\u00e3o h\u00e1 indicativos para uma redu\u00e7\u00e3o da Selic na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de agosto. “S\u00f3 vai ter um n\u00famero de infla\u00e7\u00e3o at\u00e9 l\u00e1. A vota\u00e7\u00e3o do impeachment da Dilma estar\u00e1 muito em cima da reuni\u00e3o. N\u00e3o h\u00e1 tempo h\u00e1bil para passar qualquer vota\u00e7\u00e3o no Congresso. J\u00e1 em outubro \u00e9 um caso para pensar”, diz a gestora.<\/p>\n

 <\/p>\n

Em relat\u00f3rio, o economista do Ita\u00fa, Caio Megale, projeta corte de 0,25 ponto percentual em outubro na Selic, e redu\u00e7\u00e3o de 0,50 ponto percentual em novembro, ou seja, a taxa b\u00e1sica em 13,5% no final de 2016. (DCI\/Ernani Fagundes)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

DCI   O Banco Central (BC) poder\u00e1 retardar a queda da taxa b\u00e1sica de juros (Selic), atualmente em 14,25% ao ano. 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